작년말 KDB대우증권 코스피지수밴드 레포트 적중

버냉키 쇼크와 중국발 신용경색 우려 등으로 인해서 비교적 안정적이던 코스피 지수와 박스권 돌파를 하면서 기대에 찼던 코스닥 지수는 한마디로 멘붕 상태에 빠지게 되었다.

연말 기대감에 부풀면서 코스피지수밴드를 2200p다, 2500p다 하면서 시장에 낙관론을 가졌던 증시전문가들도 서둘러 코스피지수를 하향조정하면서 요즘 증시는 비관론이 우세하고 있는 형국이다.

일단 삼성전자 기술적분석에 앞서 코스피지수 차트를 볼 필요가 있어보인다.(코스닥 일봉 차트는 생략)

▲ 코스피지수 일봉
 
상승3파를 한 종목이 이후 하락으로 추세전환이 되듯이, 하락장에 있어서도 하락3파의 몸살을 겪어야 상승추세로 돌아선다고 본다.
(코스닥 시장도 마찬가지)
오늘 소폭 반등이 있었지만 외인의 매수세를 없고, 기관과 개인만이 매수에 가담을 하였다.
파생상품에 있어서도 외인들의 매수세는 아직 한국시장을 파는 매도 포지션을 취하고 있다.

소위, 중국이 기침하면 한국은 몸살을 앓는다는 증시 얘기처럼 G2 악재로 인해서 이번에 국내 증시가 큰 충격을 받은 이유는 돌발악재라기 보다는 예견된 시나리오일 수 있다.
 (그렇지 않다면 기관들이 지수를 떠받칠 수 있는 강력한 매수 포지션이어야 했다는 점을 간과하면 안될 것이다.)
 
작년 연말 KDB대우증권의 코스피지수예상밴드는 1750~2200p를 예상했었는데, 수많은 증권사 레포트 중에서 요즘 증시에 가장 부합하는 레포트가 아닌가 싶다. 
 
▲ 삼성전자 일봉

그렇게 본다면 삼성전자의 최근 외인들의 매도세가 그치질 않는 것을 쉽게 이해할 수 있다.
큰 그림으로 볼 때 삼성전자의 주가동향은 코스피지수와 닮아 있다.
코스피지수가 3월에 고점을 찍었듯이, 삼성전자 또한 3월에 고점을 찍었고, 6월 한 달 내리막인 코스피지수를 그대로 따라가고 있다.

▲ 삼성전자 주봉
 
주봉을 봐도 지지선 역활을 해주며 우상향하던 이평선을 벗어나 추세 이탈한 모습이다.
한차례 120만원선이 붕괴되는 것은 불가피해 보인다.
 
▲ 삼성전자 월봉
 
월봉을 보면 매우 기분 나쁜 장대음봉인데, 아마도 추가하락이 염려되는 장대음봉이다.
일차적으로 주봉을 보면 110만원대 후반에서 120만원대에 걸쳐 있는데, 이 지지선이 무너지게 되면 100만원대를 다시 볼 수도 있다고 보인다.
(코스피지수도 1750p가 무너지면 1650p, 1500p까지 올 수 있다.)
하락 1파가 남은 상황이고, 시장을 긍정적으로 본다면 필자가 생각하는 코스피지수의 하단은 1750P이다.
 
[총평]
 
삼성전자와 한국시장의 벨류에이션 매력을 부각시키면서 코스피지수의 1800p, 삼성전자의 130만원대 가격은 충분히 매수를 고려해볼 수 있는 구간이라면서 증권사 및 증권 방송은 연일 매수를 추천하고 있었다.
한마디로 참 빌어먹을 인간들이다.
 
코멘트를 덧붙이자면 증권사 및 증권 방송은 신뢰를 하면 절대 안된다.
시장에서 매수, 매도 판단은 오직 개인이 해야 한다.
그러기 위해서는 오로지 시장을 보는 눈과 시세 판단을 할 수 있는 지식과 경험을 쌓는 길 밖에는 없다.
 
이전 글에도 밝힌 바 있지만 외인들이 매수 포지션으로 돌아서기 전까지는 시장에 접근하면 안될 듯 하다.
7월에 뱅가드 펀드가 청산완료 되고 기관과 외인들이 적극 시장에 동참할 때 말이다.

필자도 시장참여자의 한 사람으로써 시장이 조속히 안정되길 바라지만 가격조정 후에는 3개월에서 6개월 간의 기간조정이 기다리고 있어서, 시장이 빠르게 회복되기란 쉽지 않은 상황이라 보인다.

※ 본 포스팅은 투자에 참고만 하길 바라며 이로 인한 투자의 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있음을 밝힙니다.

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코스닥 시장 단상

경제 2013.06.06 00:00

얼어붙은 코스닥

▲ 코스닥 일봉(다음 빅차트)

코스닥의 과열국면은 약 한,두달 전부터 예견된 일이었다.
작년 말을 기준으로 6개월 동안 꾸준히 올라왔던 코스닥은 588.54p를 고점으로 하여 6거래일 동안 음봉으로 마감하며 다시 장기 박스권 안으로 들어오게 되는 국면에 있다.

코스닥 시장은 기술적 분석상 상승3파를 거치고 횡보하게 될 가능성이 크다.
이는 종목별, 업종별로 IT, 제약, 자동차부품주 등을 주도주로 하며 6개월 동안 상승하였던 코스닥 시장의 대부분의 상승분을 내주게 되는 셈인 것이다.
 

▲ 코스닥 주봉(다음 빅차트)

코스피 지수가 뱅가드 이슈와 엔저 현상, 세계 경제의 유동성 위기 등을 이유로 1900~2000p 사이의 지루한 장을 오가는 동안, 코스닥 지수는 기관과 외인들의 꾸준한 매집으로 인해서 450~550p의 장기간 동안의 박스권을 탈피하는 모습을 보였다.
이에 애널리스트 및 증시 전문가, 증권 방송 등에서는 각 종목별로는 연초의 목표가를 상향하기도 하고, 코스닥 지수의 목표가 또한 당초 580p에서 600p로 상향 조정하기도 하였다.

그러나, 최근 발생한 주봉상의 장대음봉은 이러한 기대를 무너뜨리는 것임과 동시에 588.54p가 결국 2013년 연중 고점일 가능성을 높이고 있는 것이다.
이를 업종별, 종목별로 다시 말하면 연초에 나온 목표가에 도달하면서 신고가를 냈던 업종별 종목들은 그것이 연중 최고가가 될 가능성이 매우 농후해진다는 얘기다.

▲ 코스닥 월봉(다음 빅차트)
 
 코스닥 시장이 하락을 멈추고 돌아서기 위해서는 외인과 기관들이 매수 전환을 하여야 한다.
고점에서 물린 사람들은 이 기술적 반등을 이용해서 비중 축소를 하여야 하며, 매수 기회를 타진하고 있는 사람들에게는 메이저들의 매수 전환을 확인하고 나서 들어가야만 할 것이다.
 

▲ 코스닥 월봉 부분 확대(다음 빅차트)
 
코스닥 월봉을 좀 더 디테일하게 살펴보자.
코스닥 지수가 한 차례 더 상승한다는 가정하게 추세를 되돌리기 위해서는 지난 2월 발생한 양봉의 고점을 무너뜨리지 않아야 한다.
최소한 120MA(524.71p)를 지켜줘야 조정 이후 코스닥의 추가 상승을 기대할 수 있겠다.
  
증시 먹구름- 3% 성장률과 엔저
 
 우리나라 경제가 고성장을 하던 때는 지났다.
증시에도 이러한 점이 반영될 것이기 때문에 코스피 지수든, 코스닥 지수든 미국 시장처럼 고점을 갱신하기는 쉽지 않은 상황이라 여겨진다.
 
코스닥 지수가 대내외의 어려운 경제 상황에도 불구하고 고점을 갱신한 이유는 박근혜 정부의 '창조경제'라는 정책하에 있는 중소기업육성책과 관련이 있다.
 
시장 상황만으로만 본다면 코스닥의 차익 실현을 한 기관과 외인의 자금은 코스피로 이동할 가능성이 크다.
왜냐하면, 7월초면 뱅가드 자금이 100% 완료 되기 때문이다.
상반기에 코스닥이었다면 하반기는 코스피가 될 가능성이 크다.
시소 게임에 비유하자면 상반기에는 무게 중심이 코스닥에 있었다면 하반기는 코스피로 무게 중심이 옮겨갈 가능성이 높아 보인다.
 
코스닥은 지금 대부분 그동안의 상승 추세를 무너뜨리고 추세 이탈을 하였는데, 실적이 좋은 종목은 비교적 덜 빠지고, 실적이 좋지 않은 종목은 더 빠진 상태다.
 
다음주 정도면 기술적 반등이 나올 구간이라 보여지는데, 추세 이탈 종목은 추세가 되돌려지는가에 관심을 가져야 할 것이고, 실적이 뒷받침 되지 않는 종목을 가지고 있는 사람들은 비중 축소를 해야 할 것으로 보인다.
 
TIP.
자신이 가진 종목 바닥 탈피/추세 전환 확인하는 방법
 
개미들이 '이 정도면 고점 대비 많이 빠졌다'. '이 정도면 바닥이겠지' 하면서 매수를 하면 오히려 주가는 더 하락하게 되는 경우가 많다.
이를 위해 몇 가지 팁을 주려 한다.
 
1. 하락세에 있는 종목 중 바닥 부근에서 '십자형/비석형' 캔들이 출현하면 추세 전환 가능성이 있다.
2. 거래량이 실린 5% 이상의 양봉이 나오면 바닥탈피 및 추세 전환 가능성이 있다.
3. 메이저의 수급(외인과 기관)이 양매수 전환이 들어오면 바닥탈피 및 추세 전환 가능성이 있다.
(현재 대부분의 코스닥 종목은 양매도 중임.)
4. 전일의 음봉을 압도하는 양봉이 출현하는 경우(상승장악형)
 
 ※ 본 포스팅은 투자에 참고만 하길 바라며 이로 인한 투자의 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있음을 밝힙니다.
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[기업 밸류에이션]
◆ 한국카본: 셰일가스 관련주
-시가총액: 3015억원
-PER 42.66배
-PBR 1.27배
-부채 비율 29.61%
-1/4분기 영업이익 64억원, 매출액 530억원

[기술적 분석]

▲ 한국카본 일봉(다음 빅차트)

일봉상 120일 이평선 지지 받으면서 꾸준히 우상향하고 있다.

▲ 한국카본 주봉(다음 빅차트)

주봉도 마찬가지...
20주 이평선의 지지를 받으면서 꾸준히 우상향하고 있는 모습...

▲ 한국카본 월봉(다음 빅차트)

월봉도 꾸준히 우상향...
기술적 분석은 거의 필요가 없을 정도로 좋다.
들고 있으면 그냥 수익이 나는 그런 차트...
 
그런데...
왜?
최근 주가는 맥을 못쓸까?
  
[최근 이슈 분석]
한국카본은 오너가의 경영권 분쟁으로 갈등을 맺어 왔는데, 2009년 조 회장이 한국카본 지분을 전량 매각함으로써 경영권 분쟁은 일단락 되었다.
그러나, 이 경영권 분쟁으로 인해 당시 전환사채(CB) 및 신주인주권부사채(BW)를 발행한 적이 있는데, 이것이 6월 중 시장에 출회될 것이라는 오버행 이슈가 주가의 불확실성을 가져오고 있는 것이다.

[총평]
주지하다 싶이, 주가는 불확실성을 가장 싫어한다.
차라리 지금 당장 물량 부담을 주더라도 시장에 물량이 출회가 된다는 뉴스가 나오면 주가는 오히려 그동안의 추세를 유지하면서 반등할 가능성이 크다.
왜냐하면, 불확실성이 제거되는 셈이며 한국카본의 기업 밸류에이션이나 성장성에 프리미엄을 줄 수 있기 때문이다.
6월중에 오버행 이슈와 함께 물량부담이 사라질 때까지는 주가는 지지부진한 모습을 보일 가능성이 커보인다.
지금 한국카본 보유자라면 위 차트의 지지선을 확인하여 추세가 이탈될 경우 리스크 관리에 힘써야 할 때라 생각된다.

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시총 1조 클럽 가입은 다음 기회에...

▲ 성우하이텍 일봉(다음 빅차트)

성우하이텍은 거래량이 실리면서 장대음봉 마감하였다.
이 장대음봉은 그동안의 상승추세를 꺾는 강력한 추세전환의 의미가 들어 있는 캔들이라 할 수 있다.

▲ 성우하이텍 주봉(다음 빅차트)

주봉을 보면 작년 하반기에 'W자'형으로 익히 알려진 쌍바닥 패턴을 완성하면서 상승1파 후 조정을 받고 재차 상승2파를 하였다.
 일봉상 출현한 장대음봉은 상승2파의 마무리를 알리는 것이며, 조정 후 재차 상승3파를 위한 아름다운 조정이라 생각된다.

▲ 성우하이텍 월봉(다음 빅차트)
 
월봉상에서도 이러한 추세전환 신호가 발견되었다.
십자형(도지형 캔들)이 그것.
 
주봉상 14,000~15,000원 사이에 긴 매물대가 존재하고 있는 것으로 보이는데, 아마도 성우하이텍은 상당 기간 이 가격대 혹은 좀 더 넓게 잡아 13,000원~15,000원대의 박스권을 가지면서 상승3파를 위한 기간조정이 예상된다.
 
[기업 벨류에이션]
◆ 성우하이텍: 자동차부품주
-시가총액 7700억원
-PER 5.75배
-PBR 1.01배
-1/4분기 영업이익 396억원, 당기순이익 188억원

[최근 레포트 분석]
31일 장중 발표된 성우하이텍 투자의견 하향 레포트에 의해 장대음봉이 출현.....
목표주가는 19,000원 유지...
→ 장중 발표된 성우하이텍과 관련한 레포트에 의해 주가가 조정 받았다기 보다는 조정 받을 자리에서 조정이 나왔다고 보임.
성우하이텍이 투자 매력이 없다면서 투자의견을 중립으로 조정을 하였는데, '중립' 의견은 사실상의 매도 의견이다. 

그러나, 투자 매력이 없다는 것에는 필자는 동의 하지 못하겠다.
왜냐하면, PER 기준, PBR 기준 여전히 저평가 국면에 있기 때문이다.

[기술적 분석]
-위 차트 참조

[총평]
단기로 보면 성우하이텍의 주가는 조정 국면, 중기로 보면 13,000원~15,000원까지 가격조정이 이뤄질 것으로 판단됨.
충분한 가격조정 및 기간조정이 이뤄진 이후 상승3파를 위한 재상승이 기대됨.
장기 목표주가는 20,000원선.

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중기 추세가 무너짐

▲ 다음 빅차트

◆ 화일약품: 원료의약품을 만드는 회사.
-시가총액 1455억원
-PER 23.43배
-PBR 1.61배
-1/4분기 실적 당기순이익 17억원, 영업이익 21억원

[기업 벨류에이션 측면]
원료의약품을 생산하는 신공장이 6월 중 증설 완료 예정.
이로 인해 생산 및 매출이 크게 신장할 것이란 전망으로 성장성이 부각되고 있음.

[기술적 측면]
기업 벨류에이션과 성장성으로 인해 상승추세를 이어왔으나 중기 추세에서 중요한 자리였던 이평선을 벗어났으며, 중요 가격대였던 10,100원이 이탈되었음.
주봉상 하락추세전환.

[수급적 측면]
기관과 외인 등 메이저들의 차익실현물량이 계속적으로 출회되고 있는 모습.
개인들이 이 물량을 받아내고 있으나, 추세적인 측면을 돌리기 위해서는 기관과 외인 등 메이저의 수급이 뒷바침 되어야 할 것으로 판단됨.

[총평]
보통 성장성을 갖춘 종목들의 PER가 20배 정도라고 할 때 화일약품의 PER은 저평가 상태는 아니라고 봄.
그러나 PBR 기준으로는 저평가 상태이다.
공장 증설로 인한 외형성장은 뚜렷해보이지만 문제는 주 수출처가 일본이라는데 있다.
화일약품이 과연 주식방송에서 말한 것처럼 엔저 영향의 수혜주일까?
만약 엔저의 수혜주라면 주가는 다시 한 번 신고가를 냈어야만 했다.
기관과 외인들이 차익 물량을 내고 있고, 연초의 공격적인 매수세를 이어가지 않는 것은 아마도 엔저의 영향에 대한 의구심이라 보여진다.
그러므로, 2/4분기 실적이 예상치에 부합하는가에 대한 신뢰할 만한 기업 실적이 나오기 전까지는 가격조정 및 기간조정을 피하기 어렵다고 본다.

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